研究结论

　　上海等城市本轮疫情已接近尾声，受到冲击的若干城市也逐步恢复正常运转。值得注意的是，奥密克戎变异株潜伏期短、病毒传播能力更强、传播速度更快，具有更强的免疫逃避能力，对于人口密集的大城市来说，这一特征提高了防疫难度，可能导致人口外流，原因有两方面，一是疫情及其防控对餐饮、文旅等线下接触式服务业产生了较大冲击，相关企业劳动吸纳能力减小，导致从业人员选择离开之前工作的城市，二是在防疫难度提高的背景下，居民可能倾向于流入人口密度更小的城市。我们不妨利用百度提供的人口迁徙指数观察各个城市的人口变化。这一公开数据提供了2022 年每日排名前100 的城市的迁入、迁出指数。

　　深圳与广州：2022 年3 月13 日，深圳发布通知，从3 月14 日凌晨开始全市社区小区、城中村、产业园区实行封闭式管理，停止一切非必要流动、活动；3 月20 日深圳发布通报，宣布21 日起全市公交、地铁全面恢复运行，党政机关、企事业单位、生产经营单位等恢复正常工作秩序和生产经营。相对来说，广州虽然也存在疫情的困扰，但封控的程度不及深圳。从数据来看，解封后的4、5 月，深圳人口呈现净流出，流出幅度高于广州，之后的6 月，广州呈现净流入，深圳依然呈现为净流出。

　　上海与北京：3 月27 日晚间，上海发布在全市范围内开展新一轮切块式、网格化核酸筛查，其中浦东和浦西的分批封控；5 月17 日，上海防范区涉及人口数已有约1980 万人；6 月1 日迎来了全面复工复产复市。北京在本轮疫情中同样受到冲击，4月末到5 月，以及6 月中旬分别出现小高峰，但封控的范围和时间长度较上海缓和。从数据来看，封控中的4 月上海流出几乎为0，(部分)解封后5、6 月均呈现为净流出，而北京的表现明显更为平稳。

　　西安与长沙：西安疫情主要在去年年末发酵，12 月累计新增超过1000 例，今年1月24 日被调整为低风险地区；毗邻省份的省会城市长沙在本轮疫情中表现较好，基本保持0 或个位数新增的状态。数据显示，西安与长沙在今年1、2 月份都呈现大城市春节的典型特征，即先流出，后流入，但西安流出幅度更大，流入幅度更小，之后的月份，西安也呈现为更大规模的净流出。

　　长春、沈阳与哈尔滨：东北三省省会城市中，长春受到的负面影响最大。3 月11 日长春市范围内启动三轮全员核酸检测，期间机关居家办公，企事业单位停止运营；停止一切非必要流动，全市小区(村)、单位实行封闭式管理；封控持续到4 月末。数据显示，长春在封控基本解除后，出现了人口的净迁出。相比长春，沈阳走出疫情的时间更早。4 月12 日沈阳市新冠肺炎疫情防控指挥部即发布通告，全市党政机关、企事业单位、生产经营单位等有序恢复正常工作秩序和生产经营，公交、地铁、有轨电车等公共交通分步有序恢复运营。相应地，沈阳的人口净迁出较长春提前。

　　尽管封控结束往往伴随着人口净迁出，但这一情形收敛速度较快，我们认为，中长期主导因素仍然是区域与产业规划：(1)以上城市的数据显示，进入6 月以后，受到疫情冲击的城市和可比城市在人口净迁入/出方面已经十分接近；(2)受制于数据可得性(2020、2021 年的迁徙指数仅公布春节与国庆假期)，难以考察武汉等城市解封后的情况。但2021 年人口数据显示，该年人口增量前5 名的城市分别是武汉、成都、杭州、西安、南昌，其中武汉2021 年新增人口超120.12 万人，在全国位居第一。值得一提的是，2020 年郑州常住人口首次超越武汉，成为中部地区常住人口最多的城市，但到2021 年武汉实现反超，印证了当地产业布局(如光谷的创新科技企业)的吸引力，这也意味着，疫情等短期因素带来的人口流动，从中长期来看不及区域与产业规划等因素重要。

　　风险提示：疫情最终走向还存在很大不确定性，对我国统筹疫情防控和经济社会发展工作提出了严峻挑战。

（文章来源：东方证券）